Брокеры России

Рейтинг брокеров, инвестиционных компаний – все брокеры и инвесткомпании России.

EXANTE Открытие БКС Брокер ITinvest FIBO Group
Год основания:
2011 1995 1995 2000 2010
Надежность:
ААА ААА ААА АА+ АА
Порог вхождения:
700000 нет 50000 30000
Номер поддержки:
support@exante.eu 8 (800) 500-99-66 8-800-100-55-44 8 800 200 32 35 service@fibogroup.com

Последние новости

Продавать акции "Тинькофф" лучше сейчас, не дожидаясь официального сообщения о сделке

24 сен 2020 00:11

Покупка банка "Тинькофф" означает для "Яндекса" смещение его стратегии в сторону развития финтеха, что менеджмент называл одним из основных приоритетов развития компании в ходе последних телефонных конференций. Наличие этого компонента бизнеса в цифровой экосистеме "Яндекса" важно для долгосрочного развития и конкурентной позиции компании, учитывая сильные амбиции "Сбербанка" в цифровом поле.

Мы считаем, что недавняя сделка по разводу активов со "Сбербанком" в части "Яндекс.Маркета" могла стать важным триггером переговоров с "Тинькофф", так как 1) все предыдущие договоренности об отсутствии конкуренции в финансовых сервисах и e-commerce были прекращены, 2) "Яндекс.Маркет" вернулся под полный контроль "Яндекса", имея стратегическую цель войти в топ-3 российских игроков в сегменте e-commerce к 2023 году, что предполагает сильный рост цифровых сервисов "Яндекса" в ближайшие годы (мы предварительно предполагаем, что GMV платформы маркетплейса достигнет 400-500 млрд руб. в среднесрочной перспективе в сравнении с 45 млрд руб. на годовой основе в данный момент).

Последствия для Яндекса:

  • Исходя их объявленных ценовых условий сделки, мы считаем, что "Яндекс" не переплачивает за "Тинькофф", учитывая умеренную премию к рыночной цене актива как таковой, а также явно сильные синергические ожидания.
  • Мы ожидаем, что акционерная составляющая будет самой большой в сделке: по нашей оценке, денежные средства и их эквиваленты "Яндекса" на конце 3К20 составят примерно 200 млрд руб., часть из которых, очевидно, должна быть зарезервирована на другие стратегические цели, в том числе потенциальный выкуп доли Uber в "Яндекс.Такси", а также строительство новой штаб-квартиры.
  • Хотя некоторые инвесторы могут опасаться риска размывания и навеса акций на рынке, а также более высокого предполагаемого риска для (розничного) банковского бизнеса в сравнении с крупным масштабом Интернет-бизнеса, мы считаем, что стратегические выгоды для "Яндекса" должны перевесить эти опасения. Мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ для "Яндекса".

Последствия для Тинькофф:

  • Аргумент в пользу сделки для бизнеса "Тинькофф" – это вхождение банка в цифровую экосистему "Яндекса" с доступом к более чем 60-миллионной базе уникальных пользователей "Яндекса", которые в случае сделки станут потенциальными клиентами банка "Тинькофф". Это потенциально расширит объемы бизнеса "Тинькофф" (сейчас банк обслуживает примерно 7 млн клиентов в сегменте кредитования, примерно 9 млн текущих счетов, примерно 2 млн брокерских счетов и примерно 0,6 млн SME), тогда как доступ к базе данных "Яндекса" потенциально укрепит и без того лучшую в своем классе модель скоринговой проверки "Тинькофф". Более того, "Тинькофф" становится полномасштабным финансовым партнером "Яндекса", банком, обслуживающим онлайн-сервисы компании, что потенциально увеличит масштабы онлайн-эквайринга.
  • Цена на уровне $27,64/ГДР предполагает премию в размере 6% к сегодняшней цене закрытия на бирже в Лондоне и соответствует мультипликатору примерно 3,25x P/BV 2020П, по нашей оценке, (что на 8% выше среднего мультипликатора за последние 5 лет).
  • Мы рекомендуем продавать акции "Тинькофф" сейчас, не дожидаясь официального сообщения о сделке и выкупе миноритарных долей – потенциал их роста не так высок, тогда как мы не исключаем распродаж, если сделка не состоится.
  • Мы также видим некоторые негативные последствия для других банков, главным образом, для "Сбербанка" и в меньшей степени для ВТБ и Банка “Санкт-Петербург”, учитывая потенциально усиливающуюся конкуренцию в сегменте consumer finance.

Акции "Сбербанка" смотрятся уверенно

24 сен 2020 00:11

К середине торгового дня российские фондовые индексы находились в уверенном плюсе благодаря корпоративным историям и оптимистичным настроениям за рубежом. Индекс Мосбиржи к 14.55 мск вырос на 2,43% до 2954,81 пункта. Индекс РТС увеличился на 1,52%, до 1211,19 пункта, сдерживаемый очередным витком ослабления рубля.

Рубль к середине сессии терял почти 1% против доллара и евро. Доллар обновил пик с апреля текущего года, поднявшись до 76,85 руб., а евро стремился к 90 руб.

Эмитенты. В лидерах роста к середине сессии пребывали бумаги "Яндекса" (+8,61%) и котировки "Системы" (+5,62%). Обыкновенные акции "Сбербанка" подорожали на 0,57%. В лидерах снижения были обыкновенные и привилегированные акции "Татнефти" (-3,06% и -2,55% соответственно).

Акции "Яндекса" в течение сессии взлетели до исторического максимума 5653,20 руб. на фоне подтверждения слухов о переговорах по покупке 100% группы "Тинькофф". Позже бумаги отступили от пиков дня, но удерживались выше 5 тыс. руб., а гдр TCS Group и вовсе находились в минусе после повышения накануне. В результате сделки "Яндексу" придется напрямую конкурировать со "Сбербанком", акции которого в среду показывали незначительный рост.

С технической точки зрения, обыкновенные акции "Сбербанка" в целом выглядят вполне уверенно и не оставляют попыток восстановления с сентябрьских минимумов. Пока бумаги расположены выше 225,50 руб. (средняя полоса Боллинджера дневного графика), имеет смысл сохранять “лонги” с расчетом на движение как минимум к отметке 234 руб (верхняя полоса Боллинджера), а при ее пробое – к 240 руб. и выше. Ожидать смены среднесрочного тренда на нисходящий до закрепления ниже 215 руб. также не стоит. Фундаментальным драйвером повышения бумаг до 1 октября может стать возможность их покупки с дивидендами за 2019 год.

Сбербанк

Внешний фон: умеренно позитивный.

Нефтяной рынок: нейтральный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к середине сессии в РФ пытались выйти в плюс и изменялись в пределах 0,5% перед публикацией отчета Минэнерго США по запасам. Хотя прогнозы Американского института нефти указали на риски увеличения запасов “черного золота”, позитивным сигналом стало существенное сокращение запасов нефтепродуктов.

Фондовые биржи Европы: позитивный настрой. Индекс Euro Stoxx 50: +1,5%. В регионе продолжается наметившееся накануне восстановление, хотя макроэкономические данные носили неоднозначный характер. Наибольшее разочарование принес сектор услуг Германии и еврозоны в сентябре, активность в котором неожиданно пошла на спад, а соответствующие индексы опустились ниже 50 пунктов. Индикаторы активности в производственном секторе, напротив, превысили прогнозы и оставались существенно выше 50 пунктов.

Фондовый рынок США перед открытием: умеренно позитивный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500: +0,4%. В середине недели инвесторы будут оценивать макроэкономическую статистику, а также ждать очередного выступления главы ФРС. Основные надежды “быков” сейчас, однако, сконцентрированы на налогово-бюджетном стимулировании.

Рынок внутри дня. Индексы Мосбиржи и РТС в первой половине сессии уверенно росли, а рублевому индикатору даже удалось преодолеть краткосрочное сопротивление 2940 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика), во многом за счет корпоративных историй. Ближайшим важным сопротивлением для индекса является уровень 3000 пунктов, пробоя которого до конца недели можно ждать при сохранении поддержки от корпоративных новостей и улучшении внешнего фона.

Какие риски ждут "Яндекс", если потенциальная сделка с TCS Group состоится?

24 сен 2020 00:11

Вчера вечером "Яндекс" и TCS Group ("Тинькофф Банк") подтвердили, что находятся в переговорном процессе, касающемся возможной покупки интернет-компанией до 100% группы. Отмечается, что стороны пришли к принципиальному соглашению о сделке, но окончательные условия будут определены после проведения комплексной проверки и согласования обязывающих документов. Текущие условия подразумевают, что "Яндекс" заплатит до 5,48 млрд долл. акционерам TCS Group в виде денежных средств и акций. Источники СМИ сообщают, что обсуждается схема 50/50 приобретения за счет акций и денежных средств. Мы положительно оцениваем потенциальную сделку и полагаем, что она позволит выстроить наиболее конкурентоспособную экосистему в стране с наибольшим потенциальным охватом. Наша последняя рекомендация для акций "Яндекса" "Покупать", с целевой ценой 5378 руб. за бумагу.

В 3К "Яндекс" закрыл сделку и прекратил сотрудничество со "Сбербанком" в рамках СП "Яндекс.Маркет" и "Яндекс.Деньги". Завершение данного сотрудничества привело также к прекращению соглашений о неконкуренции в сфере финансовых сервисов. В ходе звонка менеджмент компании отмечал, что компания крайне заинтересована в развитии данного направления. Приобретение сильного и крупного игрока позволит компании получить активы сразу во всех основных областях финансовых услуг, включая банковские, страховые и брокерские. "Яндекс" получит доступ к необходимым лицензиям и экспертизе, которой не обладает текущее руководство интернет-гиганта. "Тинькофф Банк" занимает 17 место в России по размеру активов и 8 место по размерам розничного портфеля (РА Эксперт). "Тинькофф Страхование" находится на 15 месте в России по размерам полученных страховых премий. "Тинькофф Банк" на первом месте среди операторов МосБиржи по числу активных клиентов. Розничный бизнес TCS Group может иметь значительные синергии с существующими подразделениями "Яндекса".

Согласно текущей информации в пресс-релизах компаний, "Яндекс" может приобрести до 100% TCS Group за сумму до 5,48 млрд долл. или 27,64 долл. за акцию (с премией в 10,4% к средней цене за последний месяц). Основными акционерами группы являются семейный траст-фонд Олега Тинькова (40,4%), а также менеджмент (6,5%). 53,1% бумаг группы находится в обращении (freefloat). Предполагается, что сделка будет реализована путем специальной схемы урегулирования (scheme of arrangement) на основе законодательства Кипра. Сделка должна быть утверждена акционерами "Яндекса".

На конец 2К у "Яндекса" на балансе было 241,9 млрд руб. (примерно 3,2 млрд долл. по текущему курсу) денежных средств и средств на депозитах, при этом в 3К была закрыта сделка со "Сбербанком", что должно было привести к оттоку примерно 24 млрд руб. Вероятно, "Яндекс" не будет использовать для сделки денежные средства "Яндекс.Маркет" и "Яндекс.Такси" в размере 17,8 и 24,4 млрд руб. соответственно. Акции для сделки, согласно нашим ожиданиям, могут быть получены за счет допэмиссии. Компании не раскрывают в каком соотношении для сделки могут быть использованы денежные средства и акции, но СМИ сообщают, что оно, вероятно, будет 50/50.

По словам Олега Тинькова, которые приводят СМИ, сделка больше напоминает слияние, нежели продажу. Также, согласно заявлению, сам Олег Тиньков и команда группы останутся работать в компании, а интеграция с "Яндексом" будет минимальной.

Мы полагаем, что покупка уже готовых продуктов и доступ к опыту команды "Тинькофф" минимизируют потенциальные риски вывода на конкурентный рынок новых продуктов собственной разработки. При этом "Яндекс" может взять на себя специфические риски, связанные с банковской и страховой деятельностью. Продукты TCS Group, на наш взгляд, могут быть достаточно быстро интегрированы в экосистему Яндекса и значительно расширят ее. Обновленная экосистема потенциально станет крупнейшей в стране с наибольшим охватом различных сервисов и аудитории, что повышает шансы на успех. Мы ожидаем финализации сделки и появления конкретных условий для более детального анализа.