"Сбербанк" по итогам 2016 года может удвоить прибыль

1 марта 2017 г. 20:20 Ссылка на источник

В четверг, 2 марта, "Сбербанк" опубликует финансовую отчетность по МСФО по итогам 2016 года. Мы ожидаем прирост в 2016 году кредитного портфеля "Сбербанка" на 13,4%, чистого процентного дохода на 26,9%.

По нашим прогнозам, чистая прибыль компании на конец 2016 года составит 408 млрд. руб., увеличившись тем самым на 183% относительно аналогичного показателя 2015 года (напомним, что в 2015 году чистая прибыль "Сбербанка" составила 222,9 млрд. руб.). Согласно данным компании, чистая прибыль "Группы Сбербанка" уже за январь-сентябрь 2016 года показала темп роста в 166,2% (по сравнению с аналогичным показателем 3 кв. 2015 года) и составила 400,1 млрд. руб.

Рентабельность активов (ROA) и рентабельность собственного капитала (ROE) компании, по нашей оценке, составят по итогам 2016 года 1,4% и 15,6% соответственно.

Мы считаем, что акции "Сбербанка" реализовали потенциал своего роста и рекомендуем присмотреться к другим интересным игрокам в секторе: ПАО "МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК", ПАО Банк "Финансовая корпорация открытие" и АО "Тинькофф Банк", рыночные цены которых по состоянию на 24.02.2017 составляли 4,28, 1433 и 576,5 руб. соответственно. По результатам оценки справедливой стоимости на основе модели дисконтированных дивидендов акции данных компаний (а в случае АО "Тинькофф Банк" - глобальные депозитарные расписки) значительно недооценены: таргет прайсы ПАО "МКБ", Банка "Открытие" и АО "Тинькофф Банк" - 5,42, 1752 и 762 руб. соответственно (что соответствует потенциалу роста 27, 22% и 32%).